El mercado lateral marca el ritmo

Intentar definir los movimientos a corto plazo en un mercado lateral es tarea imposible, y son capaces de volver locos a los traders más avezados.

En el gráfico del Ibex vemos que el mercado lateral está enmarcado en un amplio rango y lo que ocurra dentro de este rango es muy impredecible.

Desde el máximo de principios de Septiembre de 11.250 al mínimo siguiente de 9400, hemos tenido movimientos violentos, pero ninguno ha sido capaz de romper esos límites. La siguiente subida se agotó en los 10.950 y la bajada en los 9.550, para volver a subir hasta los 10.750.

Con estos movimientos podemos dibujar un amplio triángulo, tal y como vemos en el gráfico.

El tema es que la volatilidad y el desconcierto reinan en el Ibex, y hay teorías para todos los gustos, y lo cierto es que cualquiera de ellas puede que sea la válida.

Nosotros, como analistas de gráficos, tenemos que ser del todo coherentes con las máximas del análisis técnico, y en momentos como los actuales, limitar al máximo las operaciones.

El entorno sigue igual de incierto, con unos gráficos europeos con muy buena pinta y unos Americanos que amenazan una gran corrección, mientras que Grecia, el petróleo y el Euro-Dolar siguen generando mas incertidumbre.

Lo curioso es que aún con todo esto hay valores que han decidido subir, y lo están haciendo fenomenal y otros que es todo lo contrario, es decir dentro de un mercado general lateral, los hay claramente alcistas, en los que podemos ganar dinero y los claramente bajistas, de los que hay que huir.

Los alcistas son los que repetimos cada semana en máximos históricos, lo único es que no hay que correr tras los precios, y valores como IAG nos pueden dar un buen susto. hay que comprar los valores alcistas, pero en las correcciones.

Los bancos siguen llevándose la guinda del mal aspecto, parece ser que son los que más les afecta la situación griega.

El valor que destacamos esta semana como ocasión de compra es ACS, una vez superados los 30 €, ahora está corrigiéndose y acercándose de nuevo a esos 30€, donde puede ser una buena compra.

1000 puntos de subida

En la bolsa siguen produciéndose cambios continuamente. Hace poco tiempo, una subida o bajada de 1000 puntos en poco más de una semana, era una señal muy importante e incluso salía en todos los medios de comunicación, ahora parece algo habitual y ya nadie le da mucha importancia.

La media de 200 días está siendo superada y perdida con mucha frecuencia y la verdad, es que están volviendo a todos un poco locos.

Además se suceden días o semanas de euforia, con otras de pánico.

Cuando todo esto ocurre, es que el mercado está indefinido, hay fuerzas muy potentes apostando al alza y a la baja, pero llegará un momento en el que uno de los bandos se dará por vencido y se pasará al otro, por lo que habrá un fuerte movimiento. La mala noticia es que no sabemos hacia donde.

Siguen habiendo demasiados datos contrapuestos.

El Dax sigue fortísimo, los datos de España son muy buenos, el BCE sigue apoyando a los mercados

Por otro lado, parece que los Americanos se han tomado un serio descanso en la tendencia alcista, el petroleo y el Euro siguen bajando y siguen habiendo puntos importantes de inestabilidad, como Grecia, Rusia o China.

Lo cierto es que hemos superado los 10.500 puntos, que es una primera señal alcista, pero tras ocho jornadas subiendo, ayer marcamos una vela de agotamiento, por lo que podemos perder esos 10.500 puntos con facilidad y volver donde estábamos.

Al final vamos a tener que fijarnos en los soportes y resistencias más importantes, que están alejados, en concreto en los 9.600 y en los 11.200.

Son momentos complicados, en lo que lo único que funciona es vender cuando sube y volver a comprar en las bajadas, lo malo es que en cualquier momento podemos tener un fuerte movimiento de 3000 puntos seguidos y dejarnos temblando.

En cuanto a valores, pues siguen igual, muy fuertes los alcistas, como IAG, Ferrovial, Inditex, BME,Telefónica, Amadeus, Viscofán y las eléctricas. 

Los bancos no tienen buena pinta, mientras que Repsol es la primera semana que sube a pesar de los recortes del petroleo, es una buena señal.

Señales contrapuestas

Si miramos el gráfico del Ibex solamente, hay que decir que el aspecto no es bueno, puesto que llevamos el tiempo suficiente por debajo de la media de 200 periodos, como para que ya empiece a ir ligeramente hacia abajo.

Para revocar la situación, y hablar de un nuevo tramo alcista importante, es necesario ver al Ibex por encima de los 10.500, hasta que esto no pase no hay que fiarse.

El entorno, sin embargo, parece que mejora, con matices.

El Dax ha dado un fuerte golpe de autoridad este viernes, situándose de nuevo en zona de máximos históricos, ésta es una señal muy potente, y debería tener continuidad, aunque un fallo alcista a estas alturas, también sería significativo.

Los gráficos Americanos, no están mal, pero ultimamente parecen cansados, y ya no suben con alegría, más bien da la impresión de que los días bajistas empiezan a ser habituales.

El entorno mundial sigue complicado, con un precio del petróleo que no remonta, aunque parece que se ha estabilizado en niveles ligeramente inferiores a los 50$ el barril, el Euro sigue bajando con respecto al dolar, y aunque parece que a nadie le preocupa, puede empezar a hablarse de problemas potenciales, hemos bajado desde los 1,4 a la zona de 1,15 actual en unos siete meses.

Otros elementos de inestabilidad son las elecciones Griegas, que están a la vuelta de la esquina, o la situación Rusa, que puede seguir empeorando.

Con todo esto, la conclusión es muy clara, esto es muy difícil de predecir, sino imposible, por lo que en  nuestro caso habría que estar fuera del mercado, a menos que el Ibex supere los 10.500 puntos. Ver los toros desde la barrera es una buena opción, ya habrá momentos más claros.

En cuanto a valores, sorprende un grupo de ellos con un aspecto excelente, muchos de ellos batiendo cotas históricas y colocándose en subida libre. Asumiendo, que en cualquier momento puede bajar todo fuerte, se puede tomar alguna posición en estos valores, siempre con un stop de protección.

Los valores en máximos históricos esta semana son:

Inditex, el gigante de la moda sigue a la suya, y le va muy bien, siempre ha sido una empresa acostumbrada a hacer las cosas a su manera y a demostrado que es capaz de remar a contracorriente.

BME, nuestro favorito repetido en muchas ocasiones, es muy difícil que nos falle como ha hecho el Santander, lo suyo es muy sencillo, cómo no es fácil ampliar su negocio, se dedican a repartir el 95% del beneficio que tienen, por lo que la rentabilidad por dividendo no es facil que baje en un entorno de incremento de la contratación bursátil, es como una autopista de peaje, por la que pasamos todos los que operamos en los mercados.

Viscofán: Desde Octubre del 2008, donde practicamente empezaba nuestra crisis, que marcó los 8,14€ por acción, no ha hecho mas que subir y subir, con pequeños descansos, hasta llegar al nuevo máximo histórico de ayer, rozando ya los 50€.

Endesa: Sin hacer ruido, y sin que nadie hable mucho de ella, sigue subiendo y subiendo, con un gráfico espectacular.

Ferrovial: Increíble el comportamiento de este título, baja cuando lo hace todo el mercado, pero cuando hay un respiro, tiene unas subidas espectaculares, que le llevan a una clarísima tendencia alcista.

IAG: Será por el precio del petroleo, o por lo que sea, pero el comportamiento también es impecable

Del resto de valores, parece que el sector construcción, tiene buena pinta, con ACS dando una clara señal de compra por encima de los 30€ y FCC que parece que quiere empezar a subir.

La banca, sin embargo está muy cauta, tras la jugada del Santander, nadie se fía ya de ellos del todo.

Telefónica ha tenido un buen recorte y parece que quiere volver a subir, hay que poner un stop en los 11,35

Y por último Repsol, que ha dado una buena señal de vuelta, y con el petróleo a estos niveles puede ser una buena opción de compra para el largo plazo, por la calidad de la empresa, aunque por análisis técnico aun falta mucho para que de la señal de entrada.

Cuando todo mejoraba.... Llego el Santander

Parecía que el Ibex se hacía fuerte, recuperando los 10000 y dando esperanzas a los alcistas, cuando al Santander no se le ocurre otra cosa que hacer una gran ampliación de capital institucional un 10% por debajo del precio de cierre. Y estallo el terremoto, de golpe bajan las acciones del Santander un 10% arrastrando al Ibex y a otros valores del sector bancario, y todo acaba mal, muy mal. Casi un 4% de caída, con Santander un 14% abajo.

 

No contentos con esto, el Santander rebaja su dividendo anual de 60 céntimos a 20 de un plumazo. Total, un absoluto desastre para los inversores fieles al Santander, que se sienten muy maltratados, con toda la razón del mundo.

Con este panorama, y con el Dow dando bandazos, pero sin superar sus máximos, la opción bajista parece la más cerca de producirse.

En cuanto a valores, pues el protagonista es Santander, que es la impresión de haber hecho un movimiento desesperado, seguramente por su cabezoneria de seguir manteniendo un dividendo insostenible tras los descensos de resultados de los últimos años.

Del resto, mucha precaución, sigue siendo momento de ver los toros desde la barrera.

Empieza el año

La bolsa ha cerrado un año complicado.

Como resumen diremos que en Enero empezó subiendo 1000 puntos para perderlos el mismo mes. Dicen que lo que pasa en Enero es lo que va a pasar el resto del año, es decir volatilidad y movimientos erráticos.

No podían estar más en lo cierto, puesto que siguieron tres meses de movimientos erráticos, para decantarse por las subidas en Mayo y Junio. Ahí marcamos el máximo anual en la zona de los 11.250 y se complicó todo mucho más.

Aunque hubo volatilidad, hasta Junio, estábamos claramente por encima de la media de 200 días, por lo que quién tuvo fe y compró en cada bajada, pudo sacar muy buenos beneficios.

Realmente no fue hasta principios de Septiembre cuando todo se tornó mucho más complicado. Hubo una bajada de 1.700 puntos seguidos que hizo saltar todas las alarmas, al perder la media de 200 en mil puntos.

Ahí daba la impresión de que el cambio de tendencia estaba servido, pero el Ibex recuperó casi 1500 puntos y su media de 200, aunque inmediatamente volvió a perder 1200 puntos de un plumazo y su media, antes de recuperar 900 y acabar el año ahí.

O sea, que el panorama es cuanto menos caótico.

Estos movimientos tan grandes y en sentido inverso no son normales, da la impresión de que hay una gran lucha entre alcistas y bajistas, y al final, como en todas las batallas habrá un ganador, por lo que en contra de lo que ha pasado ahora, el siguiente movimiento debería de tener una continuidad y ser mucho más fuerte y tendencial.

Hacia donde va a ser el movimiento es una incógnita, porque estamos justo en el sitio donde las subidas habrían supuesto un largo y volátil alto en el camino, con el objetivo de superar los 11.250 del año pasado y encaminarnos hacia los máximos históricos, allá por el 16.000.

Sin embargo, también tiene mucho sentido una bajada adicional, que podría llegar hasta la zona de los 8.000 puntos.

Si miramos el gráfico, la subida desde los 6.000 puntos hasta los 11.250 no ha tenido una corrección proporcional a la teoría de Fibbonacci, y esta llegaría con está bajada.

De las dos opciones, a mi me parece mucho más coherente la de la bajada a la zona del 8.000, puesto que hay un  montón de factores externos que lo justificarían, como son, por ejemplo la situación en Grécia, el precio del petróleo, que sigue bajando y el problema del rublo en Rusia. Aunque quizás el dato más importante, es que finalmente los gráficos americanos han dado una señal real de peligro, marcando tanto el Dow Jones, como el S&P un claro fallo alcista, en los niveles de 18.000 y 2080 respectivamente.

También hay que decir que si se produjera esa bajada, estaríamos ante una oportunidad histórica de compra, puesto que empezaríamos la llamada onda 3 del ciclo alcista, que es siempre la más alcista y dinámica.

En cuanto a valores, pues lo más importante es detectar cuales han sido los que se han comportado bien en esta época de volatilidad, porque son las que habría que comprar, tanto si bajamos fuerte, como si acabamos por subir, sin una corrección mayor.

Estos valores son los que se mantienen por encima de su media de 200 periodos, en concreto son veinte valores:

Santander, Telefónica, Inditex, Mediaset, FCC, BME, Viscofán, ACS, Iberdrola, Acerinox, Maphre, Colonial, Bankinte, Abertis, REE, Zeltia, Endesa, Ferrovial, IAG y Amadeus.